Mỗi khi FED rục rịch họp bàn, từ Phố Wall đến các sàn giao dịch tại Việt Nam đều "nín thở" chờ đợi. Đứng sau những quyết định tăng giảm lãi suất có khả năng làm rung chuyển thị trường chứng khoán, vàng hay ngoại tệ chính là FOMC - Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Vậy FOMC là gì và tại sao 12 thành viên trong danh sách năm 2025 lại nắm giữ quyền lực tài chính "khủng" đến vậy? Bài viết này sẽ vén màn cơ cấu hoạt động, quan điểm "Diều hâu" hay "Bồ câu" của các thành viên, và cách họ chèo lái con thuyền kinh tế Mỹ, giúp bạn nắm bắt xu hướng đầu tư chuẩn xác hơn.
FOMC là gì?
FOMC (Federal Open Market Committee) - Ủy ban Thị trường Mở Liên bang là bộ phận quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), chịu trách nhiệm chính trong việc thiết lập và hoạch định chính sách tiền tệ cho FED.
Thông qua việc điều chỉnh lãi suất ngắn hạn nhằm tác động đến lượng tiền lưu thông, FOMC giúp cho nền kinh tế Mỹ hoạt động ổn định, đạt được các mục tiêu kinh tế như ổn định giá cả, giảm tỷ lệ thất nghiệp.
FOMC có “tiếng nói” quan trọng đối với kinh tế toàn cầu
Cấu trúc và vai trò của thành viên Federal Open Market Committee
Cấu trúc thành viên FOMC
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang gồm 12 thành viên, trong đó 7 thành viên của Hội đồng Thống đốc Hệ thống Dự trữ Liên bang; chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York; và 4 trong số 11 chủ tịch Ngân hàng Dự trữ còn lại (Boston, Philadelphia và Richmond, Atlanta, St. Louis và Dallas; và Minneapolis, Cleveland và Chicago, Kansas City và San Francisco), phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.
Các chủ tịch Ngân hàng Dự trữ không có quyền biểu quyết sẽ tham dự các cuộc họp, tham gia thảo luận và đóng góp vào việc đánh giá nền kinh tế và các lựa chọn chính sách của FOMC.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang bao gồm 12 thành viên chia làm 3 nhóm
Thành viên Ủy ban năm 2025
- Jerome H. Powell , Hội đồng Thống đốc, Chủ tịch
- John C. Williams , New York, Phó Chủ tịch
- Michael S. Barr , Hội đồng quản trị
- Michelle W. Bowman , Hội đồng quản trị
- Susan M. Collins , Boston
- Lisa D. Cook , Hội đồng quản trị
- Austan D. Goolsbee , Chicago
- Philip N. Jefferson , Hội đồng quản trị
- Stephen I. Miran , Hội đồng quản trị
- Alberto G. Musalem , St. Louis
- Jeffrey R. Schmid , Thành phố Kansas
- Christopher J. Waller , Hội đồng quản trị
Thành viên thay thế
- Beth M. Hammack , Cleveland
- Neel Kashkari , Minneapolis
- Lorie K. Logan , Dallas
- Anna Paulson , Philadelphia
- Sushmita Shukla , Phó chủ tịch thứ nhất, New York
Phòng họp của FOMC tại tòa nhà Marriner S. Eccles
Vai trò của các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang
Dựa trên quan điểm đối với chính sách tiền tệ, có thể chia các thành viên của FOMC thành 3 nhóm chính:
- Nhóm Diều hâu: Ủng hộ chính sách tiền tệ thắt chặt, ưu tiên kiểm soát lạm phát và tăng lãi suất.
- Nhóm Bồ câu: Ủng hộ kích thích kinh tế, giảm thất nghiệp, ưu tiên giữ lãi suất thấp và chính sách tiền tệ linh hoạt.
- Chính sách Trung lập hoặc ôn hòa: Cân nhắc cả hai mục tiêu của chính sách tiền tệ.
Các quan điểm này không cố định mà có thể thay đổi tùy theo điều kiện kinh tế và quan điểm cá nhân của mỗi thành viên. Sự đa dạng này đảm bảo các khía cạnh của nền kinh tế đều được xem xét khi đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ.
Tìm hiểu thêm:
Nếu chính phủ Mỹ đóng cửa thì kinh tế ảnh hưởng như thế nào?
Sự áp đảo của phe "Diều hâu" hay "Bồ câu" trong là "tín hiệu" cho dòng tiền trên thị trường tài chính toàn cầu. Hiểu được cán cân quyền lực này sẽ giúp nhà đầu tư xác định được hướng gió của thị trường.
- Phe Diều hâu được xem là kẻ canh giữ lạm phát bởi nhóm này luôn cảnh giác cao độ với lạm phát. Họ sẵn sàng chấp nhận tăng trưởng kinh tế chậm lại, thậm chí tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ để "ghìm cương" giá cả. Nhóm này ủng hộ tăng lãi suất nhanh và mạnh, thắt chặt cung tiền. Khi phe Diều hâu thắng thế, chi phí vay vốn đắt đỏ hơn khiến người dân thắt chặt chi tiêu, doanh nghiệp hạn chế mở rộng.
- Phe Bồ câu được xem là người bảo vệ việc làm. Nhóm này luôn lo ngại về suy thoái kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp hơn là lạm phát. Họ muốn nền kinh tế tăng trưởng nóng hơn. Họ ủng hộ giảm lãi suất hoặc giữ lãi suất ở mức thấp để bơm tiền vào nền kinh tế. Tiền rẻ giúp doanh nghiệp dễ vay vốn, thị trường lao động sôi động, kích thích tiêu dùng.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang gồm 3 nhóm thành viên chính
Thời gian họp, lịch họp của FOMC thường xuyên như thế nào?
Federal Open Market Committee tổ chức 8 cuộc họp định kỳ mỗi năm (6 tuần/lần) tại trụ sở chính của FED ở Washington, D.C để xem xét các điều kiện kinh tế và tài chính, xác định lập trường chính sách tiền tệ phù hợp cũng như đánh giá rủi ro đối với các mục tiêu dài hạn về ổn định giá cả và tăng trưởng kinh tế bền vững.
Ủy ban cũng có thể tổ chức các cuộc họp bất thường nếu xuất hiện diễn biến kinh tế bất ngờ hoặc khẩn cấp.
Lịch họp của FOMC được công bố trước mỗi năm để các nhà phân tích kinh tế, nhà đầu tư có thể theo dõi và chuẩn bị cho các quyết định chính sách quan trọng.
Các cuộc họp của FOMC thường kéo dài hai ngày: Ngày đầu thảo luận về tình hình kinh tế tài chính toàn cầu và chính sách cụ thể, ngày thứ hai đưa ra quyết định chính sách tiền tệ, bao gồm việc thiết lập mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang và quyết định về hoạt động nghiệp vụ thị trường mở.
Ngay sau khi cuộc họp kết thúc, FOMC được công bố thông tin về quyết định chính sách tiền tệ và đánh giá của FOMC về tình hình kinh tế.
FOMC họp định kỳ 8 lần mỗi năm
FED thu thập và công bố dự báo kinh tế của các nhà hoạch định chính sách thường xuyên thế nào?
Dự báo kinh tế được thu thập từ mỗi thành viên Hội đồng Thống đốc và mỗi chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang bốn lần một năm, liên quan đến các cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12. Tất cả các biểu đồ và bảng tóm tắt những dự báo đó đều được công bố ngay sau khi kết thúc cuộc họp.
Các nhà hoạch định chính sách dự báo điều gì?
Mỗi nhà hoạch định chính sách đưa ra dự báo về tăng trưởng kinh tế, thất nghiệp và lạm phát, tùy thuộc vào giả định riêng của họ về chính sách tiền tệ phù hợp. Cụ thể hơn, các số liệu mà họ cung cấp cho từng năm trong dự báo của mình bao gồm: phần trăm thay đổi của tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đã điều chỉnh theo lạm phát (GDP thực tế), tỷ lệ thất nghiệp, phần trăm thay đổi của chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), và phần trăm thay đổi của chỉ số giá PCE không bao gồm thực phẩm và năng lượng (lạm phát PCE cốt lõi). Biến động của GDP thực tế và giá cả được đo lường từ quý IV của năm này sang quý IV của năm tiếp theo. Tỷ lệ thất nghiệp là tỷ lệ thất nghiệp trung bình của người dân trong quý IV của một năm.
Chính sách của FED được thu thập theo các cuộc họp của FOMC
Kể từ tháng 1 năm 2012, các dự báo kinh tế cũng bao gồm thông tin về dự báo của các nhà hoạch định chính sách về chính sách tiền tệ phù hợp. Cụ thể, các dự báo bao gồm thông tin về dự báo của các nhà hoạch định chính sách về mức lãi suất quỹ liên bang mục tiêu phù hợp - tức là con đường mà mỗi nhà hoạch định chính sách đánh giá là phù hợp nhất với nhiệm vụ theo luật định của Cục Dự trữ Liên bang nhằm thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả - vào cuối năm hiện tại và vài năm dương lịch tiếp theo, cũng như trong dài hạn.
Xem thêm:
Chi tiêu thiết yếu - có thực sự thiết yếu hay khiến bạn cháy ví
Các nhà hoạch định chính sách dự báo tương lai xa đến mức nào?
Các dự báo được đưa ra vào tháng 3 và tháng 6 là cho năm hiện tại, cho hai năm tiếp theo và cho tương lai xa hơn.
Các dự báo được đưa ra vào tháng 9 và tháng 12 là cho năm hiện tại, cho ba năm tiếp theo và cho tương lai xa hơn.
Các dự báo dài hạn là tỷ lệ tăng trưởng GDP, lạm phát và thất nghiệp mà nhà hoạch định chính sách kỳ vọng nền kinh tế sẽ hội tụ theo thời gian - có thể trong năm hoặc sáu năm - trong trường hợp không có cú sốc nào nữa và theo chính sách tiền tệ phù hợp.
Vì chính sách tiền tệ phù hợp, theo định nghĩa, nhằm mục đích đạt được nhiệm vụ kép của FED là tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả trong tương lai xa hơn, nên các dự báo dài hạn của nhà hoạch định chính sách về tăng trưởng kinh tế và thất nghiệp có thể được hiểu tương ứng là ước tính về tỷ lệ tăng trưởng tiềm năng dài hạn của nền kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp bình thường dài hạn; tương tự như vậy, dự báo dài hạn về lạm phát là tỷ lệ lạm phát mà FOMC đánh giá là phù hợp nhất với nhiệm vụ kép của mình trong tương lai xa hơn.
Chính sách của FOMC ảnh hưởng đến chiến lược của nhà đầu tư
Định hình chiến lược đầu tư theo "khẩu vị" của FOMC
Việc xác định FOMC đang nghiêng về phe nào trong các cuộc họp năm 2025 sẽ giúp bạn điều chỉnh danh mục đầu tư:
- Nếu phe Diều hâu thắng thế (Tăng lãi/Giữ lãi cao): Đồng USD sẽ tăng giá mạnh, chứng khoán và vàng chịu áp lực giảm, tiền điện tử chịu rủi ro cao. Lúc này, nhà đầu tư nên giữ tiền mặt (USD), gửi tiết kiệm, đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn, tránh sử dụng đòn bẩy tài chính (margin) cao.
- Khi phe Bồ câu áp đảo (Giảm lãi/Nới lỏng): Đồng USD suy yếu, dòng tiền chảy mạnh vào các kênh rủi ro, bất động sản và sản xuất phục hồi. Lúc này, các ngành hưởng lợi từ lãi suất thấp (BĐS, Chứng khoán, Công nghệ), nhà đầu tư nên tăng tỷ trọng vào Cổ phiếu, Vàng, Bất động sản và các tài sản rủi ro.
Nhìn vào danh sách thành viên FOMC năm 2025, giới đầu tư đang đặc biệt quan tâm đến sự luân chuyển các ghế bỏ phiếu từ các Ngân hàng Dự trữ khu vực.
Nếu các thành viên mới được bổ nhiệm có quan điểm cứng rắn (Diều hâu), thị trường có thể kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn, làm giảm kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất ồ ạt.
Dựa vào thành viên và quan điểm của FOMC có thể dự báo thị trường
Ngược lại, nếu nhóm Bồ câu chiếm ưu thế, kỳ vọng về một chu kỳ "tiền rẻ" quay trở lại sẽ kích hoạt đà tăng trưởng của các thị trường tài sản.
Việc theo dõi biên bản họp và biểu đồ Dot Plot chính là cách tốt nhất để xem cán cân này đang nghiêng về bên nào.
Tóm lại, FOMC không chỉ đóng vai trò là "cơ quan đầu não" hoạch định chính sách tiền tệ của Mỹ mà còn là chiếc la bàn định hướng cho dòng chảy tài chính toàn cầu. Việc thấu hiểu cấu trúc hoạt động, lịch trình họp, cũng như quan điểm của các thành viên sẽ là lợi thế cạnh tranh lớn cho bất kỳ nhà đầu tư nào.
Trong bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều biến động, mỗi biên bản họp hay dự báo kinh tế từ FOMC đều chứa đựng những tín hiệu quan trọng về lạm phát và lãi suất. Hãy luôn theo dõi sát sao các động thái của Ủy ban này để có những quyết định quản trị rủi ro và đầu tư sáng suốt nhất. Hy vọng bài viết từ TOPI có thể giúp bạn hiểu FOMC là gì và thường xuyên theo dõi thông tin từ tổ chức này để có chiến lược đúng đắn.
